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恒力期货对上周（2023.02.06-202302.12）生猪期现市场回顾发现，现货市场，偏弱运行。全国15KG仔猪销售均价30.13元/公斤（上周29.18元/公斤），全国商品猪出栏均价14.45元/公斤（上周13.9元/公斤）；全国后备母猪销售均价1574元/头（上周1599元/头）；全国商品猪出栏均重123.13/头（上周123.22KG/头）。期货市场，偏弱运行。上周生猪期货主力合约LH2303最高价格14635元/吨，最低价格14170/吨，收盘价格14385元/吨（上周收盘价14070元/吨）。主力合约，截止周五，基差65元/吨，上周一170元/吨。

存栏方面，农业农村部数据显示，2022年11月，全国能繁母猪存栏4388万头，环比+0.21%，同比+2.14%。据涌益咨询统计截至2022年11月，样本能整母猪存栏1155200头，月度环比变化-0.05%，同比变化4.51%。进口方面，2022年11月猪肉进口17.92万吨环比变化15.87%，同比变化-9.84%。

据涌益咨询统计，下游市场2022年11月生猪定点企业屠宰量2269万头，环比变化+8.2%；2022年12月屠宰企业开工率56%，环比变化+15.88个百分点。2月3日宰量达12.39万头，环比+3.7%，较节前变化-54.8%。

恒力期货指出，上周发改委检测猪粮比价数据位于4.96:1，进入生猪过度一级预警期，中央与地方将启动冻猪肉收储工作，由于尾货低于屠宰企业冻肉成本，但收猪成本低于冻猪肉成本仍有相当差距，屠宰企业增加库存意原有限。养殖端受猪价低干养殖散户成本线班价意原强烈，目前期二次育肥导致的供应增加去化效果明显。但生猪疫病所引发的产能增加是否及时流入市场仍要验证，同时，养殖端对于仔猪要求的重启将有数改变母猪去化的步代。恒力期货认为在政策性调控和理论出栏数量的双重影响下，生猪价格外干险股性的底部阶段，在产能未兑现前，消费复苏将呈现主导地位。

未来投资方面，恒力期货提示注意宏观环境、新冠疫情、生猪疫情、政策收储、二次育肥等方面风险。

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